Aumenta l'interesse del mercato per il gruppo Tod's, oggetto di due importanti promozioni da due delle più blasonate case d'affari americane nel giro di una settimana. Prima Goldman Sachs e poi Merrill Lynch hanno portato rispettivamente a outperform (farà meglio del mercato) e a buy (da acquistare) il giudizio sul titolo che raggruppa il polo del lusso (Tod's, Hogan e Fay) di proprietà di Diego Della Valle. Gli analisti vedono il giusto prezzo delle azioni a 66-68 euro, circa il 20% in più rispetto ai livelli attuali di 57 euro. Grosso modo simili le argomentazioni che hanno portato all´upgrade: il buon momento del settore del lusso e il buon momento del gruppo marchigiano. Una situazione che mal si concilia con la fase discendente del titolo, che a questi prezzi è tornato a quotare con multipli in linea con quelli dei concorrenti pur presentando migliori prospettive di crescita.
“Tod's continua a offrire uno dei più attraenti profili di crescita nell'industria del lusso. Crediamo che la capacità del management di creare una forte immagine del brand dovrebbe condurre a una crescita dei ricavi e degli utili superiore a quella del settore nei prossimi anni”, commentano gli esperti di Goldman Sachs. “Tod's è insieme a Coach, la società che cresce più velocemente nel settore dei beni di lusso e se nei prossimi mesi continuerà a mantenere questi ritmi, dovrebbe raggiungere un´espansione a multipli ancora più significativi”, ribattono gli esperti di Merrill Lynch.
A smuovere le acque attorno al titolo sono stati gli eccellenti dati del primo trimestre e il successivo roadshow tenuto dal management a Parigi. Nei primi tre mesi dell´anno il gruppo ha visto i ricavi aumentare del 15% e l´Ebitda del 27%, rispettivamente contro l´11% e il 14% di crescita atteso dal consensus. Le borse e il Giappone sono stati il prodotto e il mercato che hanno trascinato verso l´alto la crescita del primo trimestre. Di fronte a queste cifre, gli analisti hanno alzato le stime per il 2006 giudicando conservative le indicazioni fornite dalla società per l´anno in corso.
Estratto da Affari&Finanza del 29/05/05 a cura di Pambianconews