Sembrava un'operazione tranquilla, al momento dell'annuncio venerdì 18, un'operazione giunta a conclusione senza tanti problemi. Invece, dietro la vendita del 45% di Church's al fondo lussemburghese Equinox si sono incrociati i ferri, sia pure educatamente, fino all'ultimo. Sì, perchè oltre a Equinox, per l'ingresso nel capitale della società inglese che produce le famose scarpe c'era un secondo pretendente: il fondo Charme. Insomma, quella indetta da Prada era una sorta di gara, vinta dal fondo guidato da Salvatore Mancuso ma con la partecipazione attiva di Luca Cordero di Montezemolo, presidente di Charme. Il fatto curioso è che due dei principali soci di quest'ultimo, ovvero lo stesso Montezemolo e l'amico Diego Della Valle, sono anche soci, sia pure di minoranza, di Equinox.
Il fondo Charme è un'iniziativa nata nel dicembre 2002 con lo scopo di investire in aziende del lusso: la dotazione iniziale del gruppo di private equity, cui aderiscono anche Deutsche Bank, Unicredito e Mps, fu di 110 milioni di euro. Una iniziativa che però non ha nulla spartire con i «fatti» del 1999, quando cioè la Tod's, l'azienda controllata da Della Valle, pensava di mettere le mani sulle ambite Church's. E fu nel settembre dello stesso anno che Prada, battendo Della Valle sul tempo, lanciò su Church's un'Opa totalitaria a 950 pence.
Prada non ha comunicato il valore della cessione a Equinox. In ogni caso, secondo alcuni analisti, il prezzo pagato dal fondo di Mancuso dovrebbe essere sensibilmente inferiore ai 76,5 milioni che equivalgono al 45% di Church's ai valori dell'Opa lanciata da Prada nel '99. Perché più basso? Anzitutto perché Equinox (nel cui capitale figurano Banca Intesa, Pop Bergamo, Hopa, Del Vecchio, Zaleski, Brembo, Della Valle e Montezemolo) ha rilevato una quota di minoranza e si è impegnato a fare investimenti in Church's per 4,5 milioni; in secondo luogo perché oggi le valutazioni del lusso sono sensibilmente inferiori a quelle di cinque anni fa.
Estratto da Finanza & Mercati del 22/04/03 a cura di Pambianconews