Dall'Inghilterra al Sudafrica il settore della distribuzione attira l'interesse del private equity e scatena effetti a catena, tra cui un possibile intervento di Marks & Spencer per Sainsbury's, finita nel mirino dei fondi. La società americana Bain Capital ha offerto 3,5 miliardi di dollari, per Edgars Consolidated Stores (Edcon), la più grande catena di grandi magazzini di abbigliamento del Paese. Il titolo Edcon è salito del 13% alla Borsa di Johannesburg in seguito all'annuncio dell'offerta, con un premio del 61,6% rispetto al prezzo medio del titolo prima che il gruppo sudafricano annunciasse di essere in trattative in vista di un buy-out. Il Sudafrica è nel mirino del private equity da qualche tempo: le attrattive sono una crescita economica vivace, tassi di interesse relativamente bassi e molte società con buone prospettive ma valutazioni basse.
Un'altra catena di supermercati, questa volta in Inghilterra, continua a essere nel mirino di diversi possibili acquirenti. Sainsbury's, la terza società del settore in Gran Bretagna, è corteggiata da un'alleanza di pesi massimi del private equity che comprende Cvc, Tpg, Kohlberg Kravis Roberts e Blackstone e alla quale si è poi aggiunta Texas Pacific Group. L'offerta da 11 miliardi di sterline sarebbe il più grande leveraged buy-out mai effettuato in Europa. L'ingresso in scena di Texas, che aveva già cooperato con Cvc nella maxi-acquisizione della catena di grandi magazzini inglese Debenhams tre anni, rende più difficile secondo gli esperti che abbia successo un'offerta alternativa da parte di Cinven e Bain Capitai, due rivali del settore private equity.
L'interesse del private equity ha creato un effetto a catena, destando l'interesse di altri colossi del settore vendite. Marks & Spencer, la maggiore catena di grandi magazzini di abbigliamento britannica, non ha escluso di scendere in campo con un'offerta alternativa per evitare che Sainsbury's sparisca dal listino. Secondo fonti non confermate, anche la francese Carrefour sta valutando se entrare in lizza. Il risultato è stato di spingere il titolo Sainsbury's ai massimi da otto anni.
Estratto da Il Sole 24 Ore del 9/02/07 a cura di Pambianconews
