Primo trimestre sottotono per H&M. Nel periodo compreso tra dicembre e febbraio il colosso svedese del fast fashion ha totalizzato ricavi pari a 55,3 miliardi di corone svedesi (circa 5,1 miliardi di euro), in crescita single digit del 3% (+2% in valuta locale).
Il risultato ha disatteso le stime degli analisti, il cui consensus prevedeva – si legge su Reuters, e conferma anche Deutsche Bank – vendite per 55,9 miliardi di corone. Nel trimestre inoltre, sottolinea la nota economica, il player ha assistito a una diminuzione del 3% nella propria rete di negozi.
Guardando appena oltre il primo quarter dell’anno, il retailer svedese ha poi registrato ricavi in crescita dell’1% nel mese di marzo, ormai quasi giunto al termine, al ribasso rispetto al +4% di un anno fa e a riprova di un inizio lento, quasi ‘flat’, della stagione primaverile ed estiva.
In risposta le azioni di H&M, in calo dell’11% dall’inizio dell’anno, sono scese dell’1% nelle prime contrattazioni sulla Borsa di Stoccolma, penalizzate non solo dalla debole crescita delle vendite ma anche dalla redditività, altrettanto sottotono. Il titolo ha successivamente invertito la rotta e ora scambia a +1,2 per cento.
Nel quarter, infatti, quest’ultima ha risentito – ha spiegato la società – degli aumenti della sconti e degli investimenti di marketing, con un conseguente margine operativo passato dal 3,9% dell’analogo periodo dell’anno precedente all’attuale 2,2 per cento. In calo anche il risultato netto after tax, ammontato a quota 579 milioni di corone svedesi, contro i precedenti 1,23 miliardi di un anno fa.
“Sebbene abbiamo fatto importanti progressi nel nostro piano e abbiamo un buon controllo dei costi – ammette il CEO del gruppo, Danile Ervér, alla guida del gruppo da poco più di un anno e impegnato a risollevare le sorti dell’azienda – le nostre vendite e i nostri guadagni nel trimestre sono stati un po’ più deboli del previsto, ma il primo trimestre è anche il più esiguo dell’anno per noi in termini di vendite e margini, e siamo fiduciosi per il futuro”.
Aggiungendo, nel sottolineare la strategia omnicanale del gruppo, come “gli aggiornamenti apportati ai negozi fisici siano al momento prioritari”, con la ristrutturazione degli indirizzi più strategici in diverse grandi città. Inoltre: “Abbiamo una posizione finanziaria stabile che ci dà la flessibilità di dare priorità a ciò che crea il maggior valore per i nostri clienti. Con l’incertezza macroeconomica e geopolitica, è importante continuare a concentrarsi completamente sul nostro piano e offrire la migliore combinazione di moda, qualità, prezzo e sostenibilità per tutti”.
Secondo quanto riportato dall’agenzia Radiocor, nel breve termine i dazi di Trump potrebbero avere influssi negativi anche sul business del colosso svedese. Per il direttore finanziario Adam Karlsson, H&M potrebbe dover aumentare i prezzi negli Usa per mitigare l’impatto delle tariffe. A preoccupare i vertici della società ci sono però anche i dazi aggiuntivi del 20% sulla Cina – dove si trovano i poli produttivi dell’azienda – e quelli reciproci che potrebbero colpire il Bangladesh dal 2 aprile. Le stime di consenso sugli utili di H&M per quest’anno potrebbero essere ridotte di una percentuale mid single digit”, avverte Morgan Stanley. La pressione sul margine lordo su base annua” dovrebbe attenuarsi “nel secondo trimestre e trasformarsi in un vantaggio nel secondo semestre”, spiegano gli analisti, che vedono pero’ possibili ribassi per il margine lordo anche in quel periodo.
I risultati di H&M fanno da apripista ai conti del fast fashion che, a giudicare da questa prima performance finanziaria, si preannunciano ormai lontani dai fasti del post-Covid. La stessa Inditex, che ancora non ha pubblicato i risultati del proprio primo quarter, in occasione dei risultati 2024 aveva anticipato che nelle settimane comprese tra il 4 febbraio e il 10 marzo 2025 aveva assistito a un aumento delle vendite pari al 4% rispetto all’analogo periodo del 2024, che aveva registrato una crescita dell’11%, confermando così il trend di ‘normalizzazione’ emerso in H&M.
