Il lusso ha un problema con la Cina, e questo problema adesso è entrato nei pensieri del mercato finanziario. Nonostante l’ex Celeste Impero continui ad essere la locomotiva del business dei prodotti alto di gamma nel mondo, proprio le sue incognite legate alla crescita (rallentata) del Pil, allo spettro del crollo della bolla immobiliare (senza dimenticare le politiche autartiche annunciate quest’estate) hanno portato gli analisti di Goldman Sachs a rivedere al ribasso le stime di crescita delle vendite globali del settore del lusso per il 2022. Da una precedente stima del 13,5% passano ora a un più ‘limitato’ +9 per cento.
“Riconosciamo che le recenti stime sul commercio nel mondo del lusso rimangono positive, tanto che le performance nel quarto trimestre in Cina sono migliori del terzo e le proiezioni per le festività natalizie sono positive”, specifica la banca d’investimenti nel report. “Tuttavia – aggiunge – sebbene si tratti di una stima in anticipo, osserviamo un deterioramento di alcuni fattori che sono fortemente correlati con la spesa personale per beni di fascia alta, in particolare nella regione (Pil, prezzi degli immobili) e vediamo rischi aggiuntivi per la spesa di fascia alta legati alla potenziale regolamentazione associata alla politica cinese della ‘Prosperità comune'”.
Alla luce di queste considerazioni, Goldman Sachs, quindi, ha abbassato in via precauzionale le previsioni globali non solo per il 2022, ma anche per il 2023, anno in cui le stime scendono dall’11,5% al 7 per cento. In Cina, le previsioni per crescita si riducono al 5% per il 2022 e 2023 (erano rispettivamente +13% e +11%). Come anticipato, grava l’incognita delle misure sulla prosperità comune annunciate dal presidente cinese Xi Jinping e di cui, come sottolinea il report, ancora non si conoscono nel dettaglio la portata e le caratteristiche.
In questo contesto, gli analisti di Goldman Sachs precisano anche di non prevedere per i beni di lusso in Cina un aumento diretto dei prezzi (il listino medio dei marchi luxury in Cina è più alto di circa il 36% rispetto ai loro mercati interni europei, precisa il report), “dato che potrebbe aumentare l’arbitraggio dei prezzi e gli acquisti dei consumatori effettuati all’estero, riducendo le vendite di beni sul mercato interno in Cina. Tuttavia, vediamo che i marchi possono prendere in considerazione sottili aggiustamenti sia per il prodotto sia per le attività di coinvolgimento del cliente”. “Pensiamo – precisano gli analisti – ci possa essere ancora spazio per aumenti di prezzo in altre parti del mondo, Usa ed Europa, data le robusta tendenza dei consumi e la limitata elasticità dei prezzi”.
