Ritorna la moda dell'M&A: dall'inizio di quest'anno le operazioni di fusione e acquisizione realizzate nella filiera del fashion sono aumentate, secondo le rilevazioni di Pambianco M&A, del 38% rispetto all'analogo periodo del 2003. Ma il risveglio del processo di concentrazione rischia di essere soffocato dalla stretta sul credito da parte del sistema bancario, sotto pressione per i rimborsi dei bond degli scandali. Le operazioni di M&A nel sistema moda erano cresciute del 7% (a 173) già l'anno scorso, dopo un biennio di immobilismo seguito al boom del 1999 (+107%) e del 2000 (+30%). Al di là degli alti e bassi, il fenomeno delle concentrazioni aziendali sembra però diventare strutturale con le sue 170 operazioni l'anno. Complessivamente negli ultimi cinque anni sono state realizzate 829 operazioni.
Il 2004. Dall'inizio dell'anno le operazioni sono state una trentina, di cui circa la metà nei comparti dell'abbigliamento, tessuti e calzetteria e il resto nella cosmesi e distribuzione di occhiali e calzature. Le acquisizioni più «pesanti» sono state quelle della catena di distribuzione Cole National rilevata da Luxottica con un'Opa da 600 milioni di dollari, del marchio Joseph Abboud entrato in portafoglio al fondo Childs Associates, di Olcese fusa con il lanificio Raumer, del distributore austriaco Don Gil entrato nell'orbita di Mariella Burani. Ma l'anno scorso la griffe emiliana, tra le più dinamiche, rilevò anche Biasia, Andrea Pfister, Le Tricot e Ter et Bantine.
Nonostante il credit crunch, quest'anno un ruolo da protagonisti l'hanno avuto sia i fondi di private equity sia i singoli investitori, con, rispettivamente 5 e 3 operazioni. Nel 2003 ne realizzarono 20 e 15. «Fondi di private equity e privati, osserva Alessio Candi di Pambianco M&A, si sono affacciati nel momento in cui i prezzi delle aziende avevano toccato il fondo: un evento storico per l'M&A del fashion che in passato hanno visto soltanto imprese rilevare altre imprese».
Vedi tabella che segue
Estratto da Il Sole 24 Ore del 23/02/04 a cura di Pambianconews
