Tod’s perde terreno in Borsa dopo una trimestrale sotto le attese, ma soprattutto dopo la cautela espressa dal management della società sui target 2017. Il gruppo guidato da Diego Della Valle, il cui titolo in mattinata è arrivato a cedere oltre il 9% in Piazza Affari, ha infatti chiuso i primi tre mesi dell’anno con un fatturato di 238,5 milioni di euro, in calo del 4,4% rispetto al corrispondente periodo dell’anno precedente. Utilizzando gli stessi cambi medi dei primi tre mesi del 2016, i ricavi sarebbero pari a 237,1 milioni, a -5 per cento. Il consensus Thomson Reuters aveva stimato ricavi per 248 milioni euro.
A dominare, a livello dei singoli marchi, è il segno meno. Unica eccezione è Roger Viver (+15,6%) che fa da contraltare alle flessioni di Tod’s (-6,7%), Hogan (-11,5%) e Fay (-0,2 per cento). Guardando le diverse aree geografiche, nel primo trimestre 2017 i ricavi in Italia ammontano a 79,4 milioni di euro, giù dell’8,7%, principalmente a causa, spiega la nota ufficiale, della “debolezza del canale wholesale, soprattutto nelle città di provincia”. Nel resto d’Europa la flessione è stata del 3%, gli Stati Uniti hanno perso 15,7 punti percentuali. In crescita, invece, la Greater China, che ha segnato un +3,6 per cento.
Nel suo commento al bilancio trimestrale, Diego Della Valle, presidente e AD del gruppo, ha fatto riferimento a “una certa debolezza del canale wholesale”, dovuta anche “all’atteggiamento prudente” assunto dalla società nella gestione del rischio di credito. “Seguendo il nostro piano strategico – ha precisato il numero uno di Tod’s – stiamo completando gli investimenti necessari per far fronte agli importanti cambiamenti in corso nel nostro settore”. Della Valle si è quindi definito “ottimista” rispetto alle prospettive future dell’azienda.
Nella conference call riservata agli analisti, il CFO Emilio Macellari ha spiegato come le stime fissate dagli analisti per l’intero anno (le attese del mercato guardano a vendite per 1,04 miliardi e a un ebitda di 191 milioni) potrebbero essere “difficili da raggiungere”. Secondo quanto riferito da Reuters, per Macellari le vendite retail del 2017 dovrebbero registrare, a perimetro costante, una sostanziale stabilità rispetto al calo del 12% dello scorso anno.
Alla luce dei risultati registrati, precisano le agenzie di stampa italiane, Exane ha indicato “undeperform” sul titolo Tod’s, mentre la raccomandazione di Kepler è “reduce”. Equita ha abbassato a 62 euro il target di prezzo, mentre la valutazione di Akros è “neutral”, con target price a 59 euro.